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电子元器件行业周度报告:半导体显示面板资本投入,消费电子进入旺季

发布时间:2017-08-28    研究机构:华金证券

投资要点:

半导体资本开支增长,国内市场面板投资不亚于集成电路:上周知名研究机构IC Insights 对于2017年半导体产业的资本支出预测将会达到20%,其中他们认为上半年半导体产业行业支出同比上升了48%,而下半年资本支出水平预计会不上半年相当,主要取决于三星的状况。国内市场的集成电路产业的支出持续的同时,我们也不应该忽略面板市场的投资规模,京东方二22日晚间发布公告披露审议通过关二在于卓总投资11.5亿元的OLED 微显示器件生产线项目的亊项。而根据群智谘询(Sigmaintell)数据显示,随著京东方、华星光电10.5代、11代面板厂陆续投产,2019年第二季中国大陆将超越韩国,成为全球液晶产能最大的区域。在政府支持和企业积极参与的情况下,中国正在逐步改发过往“缺芯少屏”的产业局面。

智能手机持续发布新品,智能穿戴亦需关注:三星Note 8在上周三发布后引起了市场的关注,作为iPhone 8之前市场最为关注的产品之一,Note 8在全面屏、双摄、前后3D 玱璃加中框的应用基本符合市场预期,运营内存从4GB 提升到6GB 则是略超预期。虽然并没有特别惊艳的亮点,但是也是基本满足了消费市场对于产品的升级期望。另外,Gartner 公布的对于智能穿戴设备市场预期,2017年收入增幅预计将会达到16.7%也是显示了智能穿戴设备市场依然有活力,其中蓝牊耳机和智能手表则是主要产品,从一个方面反映了智能穿戴设备需要关注声学类产品市场的需求增量。

上周电子行业走势回顾:上周A 股市场电子行业受市场整体影响下跌0.1%,全周走势在全部子行业中排名第18,跑输沪深300指数2.0个百分点。海外市场方面,亚洲市场香港资讯科技指数走出较为弱势的格局,北美市场费城半导体指数和台湾资讯科技指数走势相对强势。

投资建议:我们本周的投资建议维持上周的评级“领先大市-B”,下周为中报披露最后一周,从目前的情况看,消费电子产业链基本符合市场预期,产业逐步进入旺季后短期内风陌可控。半导体行业营收增长明显,但是公司经营策略差异带来的净利润增长存在显著差异,不过在行业整体向好的情况下,产业总体投资机会仍然值得关注。个股方面我们维持上周推荐,半导体方面继续关注封测厂商华天科技(002185)(002185)和通富微电(002156),设计厂商东软载波(300183)。智能终端产业链建议保持对于声学部件及电子制造厂商歌尔股份(002241)的推荐,以及金属机壳以及金属中框的需求带领下产业龙头长盈精密(300115)未来成长预期。

风险提示:宏观经济因素影响产业的终端需求发化;终端产品市场需求发动影响元器件供应商需求;技术进步及创新对传统产业格局产生不确定变化。

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